ESG披露和评价体系（二）

1. ESG披露和评价体系（二）

本文是参考《ESG 理论与实践》，相关ESG投资以及评级问题，可参考本人的公众号(爱思考的涂图博士）进行交流。
  
 在上一篇的文章系统梳理了当前ESG信息披露的框架。信息披露是第一步，而要综合判断一家企业的ESG综合治理水平如何则需要建立一套评价指标及合适的评价模型。本文将继续就ESG评价体系进行梳理。
  
      首先，进行ESG评级的意见：
  
 一是提升企业践行ESG的积极性。由于监管部门及投资机构越来越关注可持续以及气候风险等非财务性因素。ESG评级结果是当前被选用参考的一个重要参照物。因此，企业为了满足监管机构的要求，以及吸引投资人，包括发行绿债降低融资成本，通过ESG评价结果引导企业参照一定的标准去提升自身的ESG评级。
  
 二是有利于投资机构更好进行ESG投资。很多机构投资者，尤其是欧美部分养老金以及主权基金更多愿意投资ESG主题投资，成立ESG ETF指数基金等，其主要依据就是公司或者基金的ESG评级。
  
      评级的结果，首先需要构建评价指标，其次是评价方法。
  
      其中评价指标是描述的载体，目前市场上的评价指标体系有几十种:
  
 （1）KLD
  
 KLD是最早的指标之一，也是目前市场上仍有不少机构仍在采用的方式方法，正面及负面指标。当前很多机构在其公司的负责任投资或者ESG投资声明中，会宣告自己成立了投资的负面清单。一般的负面清单首先将区域/国家的法律法规设为最低门槛；其次，由于ESG/负责任投资的起源是来自于宗教，所以在负面清单里一般都会包含有烈酒、色情、博彩、武器等名录。对于其负面清单，其实有一定的争议性，主要是因为其源自于宗教。核能，如果能够合理利用，当前被全球多个国家用来取代化石能源。
                                          
 (2)ASSET4 指标体系
  
 ASSET4总共涵盖经济、环境、社会、治理四个维度，18个一级指标，超过250个二级指标。一级指标如下：
                                          
 （3）FTST4Good指标
  
     FTSE4Good是富时罗素集团推出的指数系列，是专为ESG投资者提供的可交易指数。，是最早创立的跨国ESG评价体系之一。该指标体系包括环境、社会和治理三个维度，14个一级指标和300多个二级指标。具体如下：
                                          
 FTSE4Good 涵盖的指标体系与现在主流的评价指标体系以及ESG所涵盖的主要思想基本吻合。
  
   （4）汤森路透指标结构
  
 作为世界上最大的ESG数据提供商，该指标体系包括环境、社会、治理和争议指标4个维度，涵盖了18个一级指标和70多个二级指标。
                                          
 （5）道琼斯ESG指标
  
     DJSI ESG评估模型包含80-100个指标，包含跨行业的通用指标和行业特定指标。由于每个行业面临的问题不一样，所以根据特定行业设置指标是合理的。DJSI将公司划分为61个大行业。包括环境、社会和经济三个维度，11个通用指标，以及部分行业特定的指标。
                                          
 (6) MSCI IVA 指标
  
 MSCI IVA指标是当前普遍使用的一个评价指标体系。包括环境、社会、治理三个维度，也是ESG的三个单词所代表的维度。10个一级指标和37个二级指标。具体在之前的MSCI披露的文章里有提到。
  
 
  
                                          
 （7）世界银行ESG指标体系
  
     这个指标体系与其它主流的体系不一样，这个主要用于评价股价的ESG水平。以国家为研究对象，从环境、社会和治理三个维度，用17个可持续发展目标以及 67个二级指标。17个可持续发展目标也就是大家熟知的SDGs.

2. ESG披露和评价体系（一）

本文是参考《ESG 理论与实践》，相关ESG投资以及评级问题，可参考本人的公众号(爱思考的涂图博士）进行交流。
  
 一个完整的ESG评价体系包括信息披露与评价两个部分。如之前的文章中所述，ESG思想起源于西方的宗教投资，逐步发展到责任投资，到目前的ESG投资，虽然近些年发展迅速，但是仍缺少一个统一的披露和评价体系。当时市场主流的信息披露框架和披露标准包括以下几种：GRI、ISO26000、SASB、CDP和IIRC等五个标准。
  
          一、GRI标准 
  
        目前全球在使用最为广泛的是GRI标准，在欧洲企业中更为常见；而美国企业较为流行采用的是SASB标准进行一般性披露，再加上TCFD标准进行气候相关问题的辅助披露。
                                          
  二、ISO26000 
  
 ISO26000是国际标准化组织制定的编号为26000的社会责任指南标准。ISO26000旨在为所有企业提供指导，涵盖了7个核心问题，分别是组织治理、人权、劳工实践、环境、公平运营时间、消费者问题、社会参与和发展，包括37个哈尔信议题和217个细化指标。由于这一指标过于细化，并不适用于一般的中小企业，更不适合于PE企业投资指导，所以在本文中将不重点研究和推荐。
  
  三、SASB标准 
  
 SASB是可持续会计标准，这个标准采用行业分类法，为不同的行业制定行业相关的额ESG议题的披露准则。从针对性来看，SASB更加精准，目的地是通过非财务信息来帮助企业提高在决策和执行方面的效益。
  
 SASB的标准包含六个元素：标准应用指南、行业描述、可持续性主题、可持续性会计准则、技术守则、活动度量标准。
  
 SASB的可持续评价指标包括五个维度、27个议题：
                                          
 从SASB涵盖二级和三级目录来看，其更符合当下主流评级机构的体系，MSCI ESG的评级基本是按照这个框架展开。
  
  四、CDP标准 
  
           碳排放信息披露项目（CDP），更加专注于气候、水和森林等环境相关的信息披露体系。CDP与联合国可持续发展目标以及TCFD的指标相关度较高。随着全球气候变化受到的关注度越来越高，有一些国内外企业主动公布CDP问卷的结果，国企企业包括华泰证券连续参与CDP问卷调研，并在ESG报告中公布其评价结果。
  
      相对而言，CDP披露框架更适合于工业企业，并不完全适合于资产管理行业。CDP框架更聚焦于气候相关的排放数据、分解以及风险分析等框架，与TCFD支持机构一样，参与CDP问卷调研也是其加分项之一。
  
 从发展速度来看，未来TCFD框架可能会有逐步取代CDP披露框架的趋势。
  
  五、IIRC标准 
  
       IIRC标准是国际综合报告委员会的标准，针对ESG问题，IIRC矿建的指标宽泛，而且为给出具体的指标和报告格式。因为认为各个不同机构的个体清醒之间存在较大的差异，无法在灵活性和规定之间达成平衡，所以只给出了指导性的意见。具体包括：机构的治理结构、战略制定流程，风险管理以及诚信道德管理的机制、战略和监管的执行流程、资本的使用和影响、遵守法律法规情况以及创新推进等。
  
      综上，目前市场主流的披露框架是GRI标准，这也是目前港交所大部分企业采取的标准；同时SASB因为其更符合当前的主流评价机构的指标设置，可能逐渐会成为重要的披露框架之一。对于参与MSCI ESG评级机构来说，需要重点关注SASB的披露框架，并且认真对照评级机构给出的评级报告，认真研究其指标权重以及披露标准，结合公司实际，做好信息披露，以达到最佳评价标准，提升公司的ESG评级。

3. 信息披露可靠性、及时性、完备性属于ESG的那个维度

亲，这道题由我为您解答[大红花][大红花]信息披露可靠性属于ESG的E维度、信息披露及时性属于ESG的G维度、完备性属于ESG的G维度。【摘要】
信息披露可靠性、及时性、完备性属于ESG的那个维度【提问】
亲，这道题由我为您解答[大红花][大红花]信息披露可靠性属于ESG的E维度、信息披露及时性属于ESG的G维度、完备性属于ESG的G维度。【回答】
ESG投资，是指在投资研究实践中融入ESG理念，在基于传统财务分析的基础上，通过E（environmental）、S（social）、G（governance）三个维度考察企业中长期发展潜力，希望找到既创造股东价值又创造社会价值、具有可持续成长能力的投资标的。【回答】

4. 信息披露可靠性及时性完备性属于esg的哪个维度

您好，很高兴为您解答[鲜花]。信息披露可靠性属于ESG的E维度、信息披露及时性属于ESG的G维度、完备性属于ESG的G维度。ESG投资，是指在投资研究实践中融入ESG理念，在基于传统财务分析的基础上，通过E（environmental）、S（social）、G（governance）三个维度考察企业中长期发展潜力，希望找到既创造股东价值又创造社会价值、具有可持续成长能力的投资标的。【摘要】
信息披露可靠性及时性完备性属于esg的哪个维度【提问】
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5. 金融机构ESG信息披露标准 可持续发展成关键

金融机构作为现代经济的核心，是链接微观企业与个人主体和宏观上层建筑的枢纽，不仅直接影响着经济建设的进程，也在一定程度上关系着社会发展的状况，这就要求金融机构需要在支持经济基础的同时承担一定的社会责任。因此，金融机构如何践行ESG理念、强化ESG信息披露，将成为未来经济社会可持续发展的关键。
  
 一、指导金融机构进行ESG信息披露的国际标准
  
 （一）ESG 信息披露通用准则 
  
 1 ．联合国可持续发展目标（SDGs) 
  
 2015年9月25日，联合国193个成员国在峰会上正式通过17个可持续发展目标（SDGs) ，目标涉及粮食安全、公共健康、人权平等、可持续城市和社区、劳工实践、负责任消费与生产、气候变化与生物多样性等多个层面，旨在从 2015 年到2030年间以综合方式彻底解决社会、经济和环境三个维度的发展问题。 
                                          
 2.TCFD《气候相关财务信息披露工作组建议报告》 
  
 2017年6月，气候相关财务揭露工作小组（TCFD）发布《 气候相关财务信息披露工作组建议报告 》，以”治理、策略、风险管理，以及指针和目标“为组织运作的四个核心因素，为金融机构进行环境信息披露提供了相关建议。在风险管理和指标与目标层面，金融机构需要描述气候相关风险的识别、评估和管理流程，以及所使用的指标；在治理和策略层面，金融机构需要描述董事会和管理层对气候相关风险的监督管理情况，以及不同气候情境下的策略适应性与灵活性。
                                          
 3.全球报告倡议（GRI) 
  
 全球报告倡议（GRI）成立于1997年，由美国非盈利环境经济组织CERES和联合国环境规划署UNEP共同发起。GRI标准主要由通用100系列和200、300、400三个议题专项标准构成，其对信息披露质量有要求、建议和指南三种级别，要求“属于强制性命令”，“建议”是鼓励采取但并非要求的情况，“指南”作包括背景信息、说明和示例。
                                          
 （二）不同类型金融机构的ESG信息披露要求
  
 为进一步促进金融机构细化落实联合国2030可持续发展目标（SDGs）和《巴黎协定》，联合国环境规划署分别于2012年和2019年相继发布针对保险业金融机构、银行业金融机构和证券业金融机构的ESG实践原则，对不同类型金融机构的 ESG信息披露进行了区别要求，即《可持续保险原则》（Principles for Sustainable Insurance,简称PSI）、《负责任银行原则 》（ Principles for Responsible Banking,简称PRB）与 《负责任投资原则 》（ Principles for Responsible Investment,简称PRI）。 
  
 1.银行业金融机构
  
 对于银行业金融机构，《负责任银行原则》要求银行确保其业务战略与SDGs和 《巴黎协定》保持一致，在目标层面要求银行不断提升正面影响，减少因自身业务活动、产品和服务对人类和环境造成的负面影响；在客户、利益相关方、公司治理维度规范银行行为；最后要求银行定期评估个体和整体对原则的履行情况，公开披露银行的正面和负面影响及其对社会目标的贡献，并对相关影响负责。
                                          
 除针对银行业金融机构的《负责任银行原则》外，TCFD也在针对金融产业和非金融产业的补充指引中，要求其在策略层面对短、中、长期内的相关风险与机会进行鉴别；在风险管理层面要侧重描述其风险识别与评估的流程；在指标与目标方面则是重点关注银行在评估气候相关风险和机会时所使用的指标。 
  
 2.证券业金融机构
  
 对于证券业金融机构，《负责任投资原则》要求其在资产管理实践中，将 ESG议题纳入投资分析和决策过程，成为积极的所有者并适当披露其自身的ESG资讯，进一步推动整个投资行业接受并实施PRI原则，从而创造一个经济高效、可持续的全球金融体系。
                                          
 除针对证券业金融机构的《负责任投资原则》外，TCFD也在针对金融产业和非金融产业的补充指引中，要求资产管理人在策略层面加强对策略内容和策略灵活性（考虑不同气候相关情境）的披露：在风险管理层面要侧重描述其风险识别、评估和管理的流程；在指标与目标方面则是重点关注其在评估气候相关风险和机会时所使用的指标以及温室气体排放情况。
  
 3.保险业金融机构
  
 对于保险业金融机构，《可持续保险原则》首先要求保险业将ESG议题与保险公司的业务决策过程相结合，鼓励保险公司针对ESG领域的可保风险点进行产品创新，分摊客户及社会的ESG风险，该项原则体现了保险行业的独特性。此外，还要求保险公司定期披露在实施PSI原则方面的进展，展示公司问责机制和决策透明度，并与客户、监管机构、评级机构等开展对话。
                                          
 除针对保险业金融机构的《负责任投资原则》外，TCFD也在针对金融产业和非金融产业的补充指引中，要求资产所有者在策略层面加强对策略内容和策略灵活性（考虑不同气候相关情境）的披露；在风险管理层面要侧重描述其风险识别、评估和管理的流程；在指标与目标方面则是重点关注评估气候相关风险和机会时所使用的指标。 
  
 在制定发布机构方面，关于金融机构ESG信息披露的国际标准与指引均由大型国际组织牵头制定，体现国际社会对金融机构ESG表现的重视，其中TCFD和PRB/PSI的核心工作小组成员来自业界，因此其建议披露内容多从投资者角度出发，帮助社会各界了解组织机构如何看待和评估气候相关风险与机会。
  
 在信息披露内容的形式与要求方面，TCFD主要从治理、策略、风险管理和目标四个方面提出信息披露的指导意见，PRB、PRI和PSI则是针对不同相关方提出具体原则，并为报告方提供模板，是具体到实践层面的指引；SDGs则是框架性指南，其中PRB的一致性原则便是确保业务战略与SDGs 所述的个人需求与目标保持一致。
  
 
  
  
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